16mn無(wú)縫鋼管持續(xù)改善壓力明顯降低-中國(guó)鞍鋼鋼鐵集團(tuán)3月份宏觀經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)向好,16mn無(wú)聊城源利通鋼管縫鋼管但是持續(xù)下行壓力猶存。經(jīng)歷3、4月份季節(jié)性需求增加后,16mn無(wú)縫鋼管下游需求持續(xù)增長(zhǎng)空間有限;鋼價(jià)上漲、盈利改善的推動(dòng)下,16mn無(wú)縫鋼管鋼廠大幅釋放產(chǎn)能;鋼材社會(huì)庫(kù)存高位運(yùn)行,降幅明顯低于往年;資金實(shí)力不敵從前,鋼廠普遍采取低庫(kù)存運(yùn)行方式16mn無(wú)縫鋼管,原材料價(jià)格上漲動(dòng)力明顯不足,16mn無(wú)縫鋼管成本支撐力度減弱,預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼價(jià)進(jìn)行調(diào)整在所難免,它能夠?yàn)橄乱淮紊蠞q積蓄力量。16mn無(wú)縫鋼管產(chǎn)能快速釋放而需求難以持續(xù)改善,鋼價(jià)將呈震蕩態(tài)勢(shì),看好有區(qū)位優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的績(jī)優(yōu)公司。維持行業(yè)“持有”評(píng)級(jí)。
5月份配臵優(yōu)選績(jī)優(yōu)公司
配臵方面,建議5月份重點(diǎn)關(guān)注:16mn無(wú)縫鋼管有區(qū)位優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的績(jī)優(yōu)公司。
傳統(tǒng)組合:新興鑄管、八一鋼鐵、大冶特鋼、西寧特鋼、寶鋼股份。
特色組合:久立特材、常寶股份、玉龍股份、黃河旋風(fēng)、豫金剛石。
下游需求持續(xù)增長(zhǎng)空間有限
3月我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為198.65萬(wàn)噸,16mn無(wú)縫鋼管連續(xù)4個(gè)月上升,為僅低于2011年6月份的歷史次新高水平。16mn無(wú)縫鋼管3月份我國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量延續(xù)了2月份增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),同比小幅增長(zhǎng)了3.08%,預(yù)計(jì)4月份表觀消費(fèi)量增速將會(huì)放緩。終端采購(gòu)仍處于較低水平,16mn無(wú)縫鋼管季節(jié)因素推動(dòng)下游需求環(huán)比明顯好轉(zhuǎn),但是持續(xù)增長(zhǎng)空間有限:房地產(chǎn)新開(kāi)工面積、16mn無(wú)縫鋼管銷(xiāo)售面積均為負(fù)增長(zhǎng);工程機(jī)械需求再度回落,普通機(jī)械需求出現(xiàn)分化;鐵路運(yùn)輸設(shè)備需求持續(xù)降低;汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)兩連增,家電產(chǎn)量同比增速均下滑、16mn無(wú)縫鋼管環(huán)比改善明顯。
鐵礦石過(guò)剩壓力明顯降低
3月我國(guó)原礦產(chǎn)量10331.30萬(wàn)噸,16mn無(wú)縫鋼管同比增長(zhǎng)9.40%,環(huán)比降低15個(gè)百分點(diǎn);鐵礦石進(jìn)口量6287萬(wàn)噸16mn無(wú)縫鋼管,同比增長(zhǎng)5.69%,環(huán)比降低27.44個(gè)百分點(diǎn);進(jìn)口礦占比回落到62.60%。16mn無(wú)縫鋼管我們測(cè)算3月鐵礦石總需求9201.60萬(wàn)噸,而總供給10043.48萬(wàn)噸,鐵礦石僅過(guò)剩842.24萬(wàn)噸,因此鐵礦石過(guò)剩現(xiàn)象顯著改善。
鋼價(jià)強(qiáng)于原料價(jià)格走勢(shì)
4月鋼價(jià)呈現(xiàn)窄幅盤(pán)整。16mn無(wú)縫鋼管螺紋鋼和高線(xiàn)漲幅在1%以?xún)?nèi),熱卷大幅上漲2.31%,普中板、冷軋板和鍍鋅板跌幅在1%以?xún)?nèi)。16mn無(wú)縫鋼管4月國(guó)產(chǎn)礦跌幅在5%以?xún)?nèi),進(jìn)口礦、焦炭和廢鋼價(jià)格跌幅在1%以?xún)?nèi),鋼坯跌幅在2%以?xún)?nèi)。預(yù)計(jì)5月份鋼材、螺紋鋼期貨價(jià)格呈震蕩盤(pán)整態(tài)勢(shì),16mn無(wú)縫鋼管上漲和下跌空間在幾十元/噸范圍內(nèi);預(yù)計(jì)5月份鐵礦石價(jià)格將窄幅盤(pán)整,而焦炭、廢鋼、鋼坯價(jià)格基本穩(wěn)定。
行業(yè)盈利或有下行風(fēng)險(xiǎn)
2012年一季度鋼鐵行業(yè)盈利環(huán)比持續(xù)改善。16mn無(wú)縫鋼管3月大中型鋼廠利潤(rùn)總額20.84億元,銷(xiāo)售利潤(rùn)率0.66%,單月實(shí)現(xiàn)盈利。16mn無(wú)縫鋼管4月份鋼價(jià)窄幅盤(pán)整,而鐵礦石價(jià)格大幅下跌,通過(guò)測(cè)算發(fā)現(xiàn),4月份噸鋼毛利環(huán)比、16mn無(wú)縫鋼管同比均有所下滑,預(yù)計(jì)4月份鋼廠盈利不能持續(xù)改善,甚至有下行風(fēng)險(xiǎn)
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